Theo nhiều chuyên gia, dòng tiền từ vàng đang đổ về chứng khoán trong những phiên giao dịch "nóng bỏng" trước đó sẽ chỉ như “mưa bóng mây”, bởi dấu hiệu cho thấy nền kinh tế thế giới đã vượt qua đáy khủng hoảng vẫn còn chưa rõ nét.

 

Ông Trần Quốc Quýnh - chuyên gia cao cấp của Hiệp hội Vàng Việt Nam cho rằng, tuy giá vàng tạm chững nhưng về ngắn và trung hạn thì giá vàng vẫn có xu hướng tăng vượt mức 1.000 USD/oz.

Giá vàng vẫn đứng mở mức cao

Lý do của dự báo này là IMF vừa đưa ra dẫn chứng về lượng tiền mà các nước tung ra nhằm ngăn chặn khủng hoảng kinh tế là rất lớn. Chỉ tính riêng Mỹ, thâm hụt ngân sách năm 2009 có thể lên tới 18.000 tỷ đô la. Do đồng đô la yếu đi khiến vàng vẫn duy trì địa vị là một địa chỉ cất trữ an toàn. Tuy nhiên, với giá vàng cao như hiện nay, cộng với xu hướng phục hồi của nền kinh tế thế giới chưa lấy gì làm rõ rệt tại thời điểm này thì việc giá vàng tăng mạnh trong thời gian tới là khó có thể xảy ra. Thay vào đó, giá vàng được dự báo sẽ chỉ có thể tăng chậm trong thế thăm dò.

Dự báo giá vàng khó tăng mạnh như thời gian qua mà chỉ có thể tăng chậm trong thế thăm dò

Khả năng giá vàng tăng trong ngắn và trung hạn càng được khẳng định khi một loạt nước quyết định chuyển dự trữ ngoại hối sang trái phiếu của IMF. Chẳng hạn như, Ngân hàng Trung ương Nga quyết định chuyển một phần dự trữ ngoại hối từ trái phiếu kho bạc Mỹ sang trái phiếu của IMF, Trung Quốc cũng mua 50 tỷ đô la trái phiếu IMF, Brazil mua 10 tỷ đô la trái phiếu IMF...

Theo các chuyên gia, việc Trung Quốc không những mua vào trái phiếu IMF mà trong tháng 5/2009 đã mua vào trên 350 tấn vàng, trong khi dự trữ vàng của Trung Quốc công bố hồi đầu tháng 5 đã là 1.050 tấn khiến người ta càng có cơ sở tin vào sự vững chắc của vàng hơn là dự trữ tiền tệ. Chính Trung Quốc cũng đã từng thừa nhận, nếu dự trữ ngoại tệ nhiều thì trong 10 năm qua mỗi năm nước này đã mất đi gần 10 tỷ đô la.

Tony Parry - chuyên gia phân tích thị trường vàng của Tổ chức nghiên cứu thị trường của Australia, Resource Capital Research (RCR) nhận định: “Nhu cầu đầu tư vàng có khả năng tăng mạnh trong năm nay. Các gói kích thích, cứu trợ nền kinh tế và tình trạng thâm hụt ngân sách kỉ lục của Mỹ sẽ giúp vàng tăng rất mạnh do nhiều nhà đầu tư mất lòng tin vào đồng USD và những lo ngại do lạm phát gia tăng”. Bên cạnh đó, họ cũng đưa ra dự báo nhu cầu đầu tư vàng trong năm nay sẽ tăng cao chưa từng thấy, lên mức 52,3 triệu oz so với 43,3 triệu oz vào năm ngoái. Nhu cầu vàng trang sức sẽ giảm 7,1% xuống còn 56,5 triệu oz do tiêu dùng suy yếu. Riêng tại thị trường Ấn Độ - một trong những thị trường tiêu thụ vàng trang sức hàng đầu cho biết, cầu vàng phục vụ thị trường trang sức Ấn Độ đã giảm tới 39% so với một năm trước đây.

RCR cũng cho biết các ngân hàng Trung ương đang có xu hướng giảm lượng vàng bán ra và xu hướng này sẽ vẫn còn tiếp diễn. Trong năm 2008, phần lớn những ngân hàng Trung ương có trữ lượng vàng lớn đã giảm mức bán ra xuống còn 5,8 triệu oz từ mức 15,9 triệu oz vào năm trước đó. Điều này khiến cung vàng trên thị trường giảm xuống 120,7 triệu oz so với 127 triệu oz trong năm 2008 dù sản lượng vàng khai thác và tài chế ước tính sẽ tăng 3,4% lên 57,2 triệu oz so với mức 55,3 triệu oz năm ngoái.

Chứng khoán không đủ “ghìm” vàng

Chứng khoán đang tăng với tốc độ khá mạnh, nhưng theo các chuyên gia dòng tiền chuyển từ vàng trở lại chứng khoán chưa rõ rệt bởi sức hút của đầu tư vàng trong thời gian qua, trong đó có đầu tư trên sàn, đang ngày càng mạnh. Trong giai đoạn chứng khoán mới nóng trở lại, nhà đầu tư có thể cùng lúc đầu tư trên 2 thị trường chứ ít ai “dứt áo ra đi” với sàn vàng như đã từng rời bỏ chứng khoán. Tuy nhiên, những nhà đầu tư dài hạn trên thị trường chứng khoán sau một thời gian dài chờ đợi sự nóng lên của thị trường thường có tâm lý đầu tư “phục thù”, vì vậy, nhiều người lo ngại, bóng ma về một đợt tăng trưởng nóng của thị trường chứng khoán rất có thể lặp lại dù bài học hồi cuối năm 2007, đầu năm 2008 vẫn còn đó.

Ông Trần Thanh Hải - Tổng giám đốc VGB nhận định, việc tăng giá của vàng có thể chỉ tồn tại ngắn hạn trong một số phiên, do chỉ số đô la cơ sở tăng trở lại (chỉ số đô la là chỉ số đo đồng USD với 6 đồng tiền mạnh khác trên thế giới). Minh chứng là cách đây 2 tuần chỉ số này xuống tới mức 78, giờ đang vượt lên trên 80.

Đặc biệt, mới đây mặc dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ đã thừa nhận việc đồng đô la đang bị suy yếu, nhưng ông này tuyên bố Chính phủ Mỹ cam kết sẽ giảm bớt bội chi ngân sách và có thể tháng 9 tới sẽ có một đợt tăng lãi suất của Fed lần đầu tiên trong vòng 1 năm qua, lên mức 0, 25%. Đây là một trong những nguyên nhân khiến chỉ số đô la tăng. Và như vậy, về dài hạn giá vàng sẽ có xu hướng giảm xuống.

Tại thị trường trong nước, do thị trường chứng khoán đang trên đà phục hồi mạnh trong thời gian qua, cộng với việc điều chỉnh giảm lãi suất huy động đô la thì tỷ giá đô la trên thị trường giờ đây đang có dấu hiệu tăng. Trong khi đó bóng ma lạm phát đang có nguy cơ quay lại do chính sách nới lỏng tín dụng được thực hiện trong thời gian qua. Nhiều mặt hàng đang có xu hướng tăng giá trở lại trong tháng qua.

Các chuyên gia cảnh báo khi kinh tế tăng trưởng ở mức thấp và dự báo về số lượng người lao động mất việc làm trong nước có thể lên tới 300.000 người trong năm 2009 thì nhà đầu tư dù là đầu tư vào chứng khoán hay vàng cũng cần cẩn trọng trước mỗi quyết định đầu tư của mình.

Theo Diễn Đàn Doanh Nghiệp